证券从业考试章节解析：金融互换交易
作者：泽稷小编 发布时间：2019-04-29 11:37
为了帮助大家更好的备考证券从业资格考试，泽稷教育小编整理了证券从业资格考试：《金融市场基础知识》金融互换交易（第七章第二节）的考点，一起来看看吧
考点解读
互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、权益互换、信用互换等类别。从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。目前，按名义金额计算的互换交易已经成为最大的衍生交易品种。
人民币利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定的人民币本金和利率计算利息并进行利息交换的金融合约。利率互换的参考利率应为经中国人民银行授权的全国银行间同业拆借中心等机构发布的银行间市场具有基准性质的市场利率或经中国人民银行公布的基准利率。
互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构（比如利率或汇率结构），从而规避相应的风险。
目前，中国外汇交易中心人民币利率互换参考利率包括上海银行间同业拆放利率（shibor，含隔夜、1周、3个月期等品种），国债回购利率（7天），1年期定期存款利率；互换期限从7天到3年，交易双方可协商确定付息频率、利率重置期限、计息方式等合约条款。
股票收益互换是指证券公司与客户根据协议约定，在未来某一期限内针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换，是一种重要的权益衍生工具交易形式。
在2007年发生的全球性金融危机中，导致大量金融机构陷入危机的最重要一类衍生金融产品是信用违约互换（简称cds）。cds交易的危险来自三个方面：
1.具有较高的杠杆性。
2.由于信用保护的买方并不需要真正持有作为参考的信用工具（常见的有按揭贷款、按揭支持证券、各国国债及公司债券或者债券组合、债券指数）。
3.由于场外市场缺乏充分的信息披露和监管，交易者并不清楚自己的交易对手卷入了多少此类交易。